作家：大越期货

1. 基本面：

供应端来看，海关总署统计11月碳酸锂入口17040.7万吨，环比增多58.33%，瞻望12月入口量仍是处于高位; 春节前后锂盐厂家或有检会，眷注后续对供应的影响；当今有部分企业采购工碳加工成电碳以备2404合约套盘 交仓，缓解了工碳出货压力，导致其价钱有所回升；现货挺价力度邋遢。

需求端来看开云kaiyun官方网站，正极材料企业濒临连忙下行的碳酸锂价钱开云kaiyun官方网站，进货意愿较为严慎，部分企业出现减量砍单情况， 1月正极材料企业产量不息下降概率栽植。

资本上看，锂矿/碳酸锂入口执续高位；资本下行压力不息累加，外购锂辉石/锂云母企业濒临资本倒挂； 但盐湖提锂端仍是不错盈利。中性。

2. 基差：01月05日，电板碳酸锂现货价96000元/吨，07合约基差-2650元/吨，现货贴水期货。偏空。

3. 库存：冶真金不怕火厂库存41340吨，环比增多2.59%，下流库存14098吨，环比增多3.65%，其他库存14258吨，环比增 加12.37%；总体库存依旧高潮。偏空。

4. 盘面：MA20进取，07合约期价收于MA20下方。中性。

5. 执仓：前20席位执仓净空，空增。偏空。

6. 预期：供给端总体上供给不息承压，下流需求不息萎缩；昨日不息下落，瞻望当天难有高潮行情，将保管窄幅偏空颤动。

利多：厂家停减产策划，从智利入口碳酸锂量环比有所下行；1-2月锂盐厂家有传统停/减产感慨策划。

利空：矿石/盐湖端供给执续高位，下降幅度有限；能源电板端接货意愿不及。

主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难转变。

主要风险点：停减产/检会策划冲击，产业出清开动时刻点。