东吴证券股份有限公司黄细里,孟璐近期对沪光股份进行商讨并发布了商无间述《中枢客户放量开云(中国)开云kaiyun·官方网站，2024一季度事迹改善显明》，本论述对沪光股份给出买入评级，刻下股价为28.86元。

沪光股份(605333)　　投资重点　　产能运用率进步，公司净利润改善显明：1）2023Q4公司兑现营收16.36亿元，同环比差异为+72.1%/+71.3%；23Q4兑现归母净利润0.77亿元，同环比差异+217.6%/+319.6%；23Q4兑现扣非归母净利润0.72亿元，同环比差异+249.6%/+398.6%。中枢客户上汽天下23Q4产量为36.8万辆，同环比差异+3%/+8%；理思23Q4产量为13.7万辆，同环比差异+166.9%/+32.1%；问界23Q4产量为6.6万辆，同环比差异为+112.5%/+329.2%。公司Q4长入证明0.38亿元存货跌价蚀本及条约践约资本减值（23Q3为0.01亿元，22Q4为-0.11亿元），影响Q4当期事迹默契。2）2024Q1公司兑现交易收入15.33亿元，同环比差异+134.1%/-6.3%；Q1兑现归母净利润1.01亿元，同环比差异+504.6%/+31.2%；Q1兑现扣非归母净利润为0.95亿元，同环比差异+443.1%/+23.1%。中枢客户上汽天下24Q1产量为25.1万辆，同环比差异+7.7%/-31.7%；问界24Q1产量为8.7万辆，同环比差异为+595.3%/+31.5%。　　毛利率同比稳步进步，用度率改善显明：1）公司2023Q4毛利率为14.51%，同环比差异+2.2/+1.8pct。公司Q4销售/处理/研发用度率差异为0.43%/2.38%/3.50%，同比差异+0.1/-1.8/-1.6pct，环比差异-0.1/-1.6/-2.0pct。2）公司2024Q1毛利率为13.96%，同环比差异+3.2/-0.5pct。2024Q1公司技术用度率同比大幅改善。24Q1公司销售/处理/研发用度率差异为0.37%/2.38%/3.33%，同比差异-0.2/-2.7/-4.1pct，环比差异-0.1/+0.0/-0.2pct。　　新动力步地拓展胜仗：公司2023年度新动力步地定点/量产情况包括：L汽车W02、X01B、X02B高压线束、智己汽车P12L高压线束、蔚来·阿尔卑斯高压充电线束、北京飞驰·MBEA-M高压线束等步地定点；公司不绝兑现了上汽通用·凯迪拉克-锐歌高压线束、智己汽车S12L高压线束、北京飞驰·HX243高压线束、L汽车X02高压线束等步地量产。　　盈利推测与投资评级：基于中枢客户产销默契较佳，咱们上调公司2024-2025年归母净利润推测为4.7/6.4亿元（原为1.91/2.90亿元），咱们推测公司2026年归母净利润为8.74亿元，2024-2026年归母净利润同比差异+765.43%/+36.42%/+36.89%，对应PE差异为27/20/14倍。鉴于后续客户新车型及新型样逐渐落地放量，咱们守护“买入”评级。　　风险教导：中枢客户销量不足预期，新客户及新产物开垦不足预期等。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据计较，民生证券崔琰商讨员团队对该股商讨较为深切，近三年推测准确度均值为78.66%，其推测2024年度包摄净利润为盈利5.06亿，凭证现价换算的推测PE为24.88。

最新盈利推测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增抓评级1家；以前90天内机构见解均价为34.4。

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