（原标题：20221129｜东吴期货商议所策略早参）开云kaiyun官方网站
地产利好频出推涨玄色系｜东吴期货商议所策略早参
2022.11.29
宏不雅金融繁衍品:稳增长战术加码
股指期货。周一三大指数大幅低开，全天残障摇荡。个股超3300家下落，银行等蓝筹板块连累指数。周一晚间证监和会告了支抓房地产股权融资的具体战术，“第三支箭”落地。由于现时存量资金博弈，板块轮动较快，指数或防守摇荡整理，操作上建议高抛低吸。近期稳增长战术抓续加码，短期内价值格调反弹幅度较大。
玄色系板块:地产战术再次迎来利好
螺卷。地产战术再次迎来利好，证监和会告规复涉房上市公司并购重组及配套融资，规复上市房企及涉房上市公司再融资。夜盘螺卷不时反弹，基本面来看钢材供需双弱，加上资本端铁矿价钱进展的相比强势，盘面短期依然偏强摇荡，热卷略强于螺纹，主要风险点是供给会不会马上规复。
铁矿。铁矿不时反弹，现在来看生铁产量有望冉冉见底，加上钢厂库存低位，同期也将参预补库周期，预测价钱保抓偏强摇荡，操作上建议01多单链接抓有。
双焦。证监和会告对涉房上市公司的一系列措施，利好玄色末端。受此影响，昨日玄色系夜盘出现不同程度的涨幅。此外，焦炭第一轮提涨已落地，部分焦企对钢厂提议二轮加价，冬储在即，焦企挺价惜售，现货价钱也较为坚挺。短期来看，战术频发，对玄色有一定利好，玄色品种价钱全体要点上移，但抓续性有待阐发，盘面偏强摇荡。
能源化工：市集再传OPEC+减产
原油。隔夜原油反弹，因有传言称OPEC+仍是运转提议减产的主张。由于中国需求衰竭，欧洲真金不怕火厂歇工，俄罗斯原油及制品油出口在制裁期限降临之际创下俄乌破裂以来新高，近期原油基本面环境较10月OPEC+会议前有所退化，因此关于OPEC+而言，仅防守此前减产是不够的，莫得进一步四肢即为市集利空身分。咱们以为油价总体仍防守宽幅摇荡运行，关怀下方80-85区域撑抓。
沥青。11月第四周沥青产业数据清楚供需均大幅下降，相对而言真金不怕火厂出货量降幅逾越开工率，导致厂库加多，社库微减。季节性需求疲软使得基本面防守偏弱，现货价钱通常处于摇荡偏弱态势，原油防守残障，不外沥青期货依然受到基差撑抓摇荡偏强，预测沥青不时摇荡偏强走势。
LPG。原油端残障回落带动国外资本下移，现货防守南强北弱但价差收窄，国内化工利润存回落趋势，冬季燃气需求现在规复速率弱于同期，后市需求端压力对现在高位的入口量造成抓续挤出效应，添加剂端虽环比走弱，但开工率和利润尚处中高水平，制约盘面交割贴水走阔幅度。国外不时增产趋势及仓单聚拢刊出压力下远月合约顶部压力较大。操作建议近月轻仓试多。
PTA。聚酯产业链昨日跌幅较大，TA01合约收盘价5058元/吨，较上一来回日价钱下落80元/吨，01基差依旧在370元/吨驾御盘桓，夜盘价钱小幅反弹至5096元/吨。聚酯端减产的故事还在链接，昨日聚酯开工率下落至75.45%，较上周下落1.28%，已处于历史极低的水平，预测本周减产或将链接。PXN压缩还会抓续，PTA开工率大幅松开至70.25%，环比下落3.32%。策略建议：短期摇荡保抓不雅望，中永远逢高空01合约。单边作念空可链接抓有
MEG。周一EG01合约收盘价3798元/吨，较上一来回日下落130元/吨，夜盘报收3810元/吨。乙二醇口岸库存和原料备货天数库存双双累库，基本面转弱。华南一套乙二醇安装年产能12万吨的乙二醇安装计算在12月1日重启，该安装在10月25日老师。连云港一套110万吨/年的乙烯安装已于上周五开车，现在安装开车经由顺利，仍是有及格乙烯产出。100万吨/年的乙二醇安装将于12月初开车。策略建议：短期摇荡保抓不雅望，中永远逢高空01合约，因移仓扰动可关怀1-5正套。
根据华尔街机构的预测，4月美国PCE同比增速将从此前的2.8%降至2.7%，环比增速0.3%。不考虑能源和食品的核心PCE同比增速为2.7%，创近三年新低，环比增速回落至0.2%，创去年12月以来低位。
甲醇。昨日日盘，甲醇主力合约下落1.92%，报收2560元/吨。夜盘下落0.58%，报收2573元/吨。西南地区自然气制甲醇安装尚未聚拢泊车，且后期宁夏鲲鹏60万吨/年新增甲醇安装近期计算坐蓐物，甲醇全体供应依旧宽松。跟着冬季降临，局部地区安全环保战术趋严，且现在国内疫情时局严峻，传统卑劣对甲醇的花消量依然有限。MTO开工率仍处于相对较低水平，沿海MTO安装多防守前期泊车或降负情状，且MTO利润仍未获得显豁建立，江苏地区部分安装后期不排斥泊车的可能性，主力需求端对甲醇暂无利好撑抓。甲醇现在仍防守供应偏宽松但需求偏弱的基本面花式，受宏不雅和原油影响，价钱近期单边波动较大。内蒙至山东运脚防守高位运行，疫情影响下物流运载依旧不畅，内地补充口岸货源数目有限。入口量回升需要时辰换空间，且因大雾封航导致短期内到港延后，口岸库存和可通顺货源依旧偏紧，库存端对甲醇价钱仍有撑抓作用。能源煤价钱抓续阴跌，但后期跟着气温转冷、日耗回升，煤价有望企稳且防守积年高位位置，资本撑抓仍较为显耀。新增投产压力增大重迭烯烃消费预期走弱和煤炭价钱承压下落，甲醇供需驱动渐渐向下，但高基差的截至下下方空间有限，期价预测将偏弱摇荡运行。近端需求有走弱预期且煤炭价钱抓续阴跌，01-05偏反套运行，但也要警惕因基差抓续偏强而走一波正套行情。01PP-3MA中永远逢高作念缩，后期口岸MTO安装重启后有益于价差作念缩头寸。
有色金属：国内利恋战术频出，期价仍有撑抓
铜。需求忧虑挥之不去，铜价要点下移。周一伦铜收跌0.13%；沪铜主力01合约日盘收跌1.6%，夜盘收涨0.81%。寰球经济衰竭暗影掩盖，国内疫情带来的需求不认识性上升，市集风险偏好下降，铜价走弱。西洋央行官员发表鹰派言语亦令铜价承压。好意思联储副主席布雷纳德线路，货币战术应当以风险治理的姿态来幸免通胀预期上行的风险；欧央行行长拉加德示意更多加息在路上。国内刺激战术不断加码和供应偏紧撑抓铜价。央行降准落地；房地产企业的融资环境不断改善。社会库存防守低位，现货升水信守400元/吨。而LME库存链接上升，注册仓单攀升至84%。建议空单严慎抓有。
铝。利恋战术频出，铝价仍有撑抓。周一伦铝收涨0.38%；沪铝主力01合约日盘收跌1.08%，夜盘收涨1.26%。受需求远景担忧上升铝价日盘收跌。国内房地产市集依旧疲弱，疫情多地懒散令需求担忧上升。低库存和近期刺激战术不断加码撑抓铝价。周一SMM统计国内电解铝社会库存51.6万吨，较上周四库存量下降0.2万吨，月度库存下降9.7万吨，较旧年同期库存下降49.8万吨。周度出库环比下滑0.97万吨，一方面到货少有成交出货的截至，另一方面，铝价居高位，部分卑劣拿货愈加严慎。近期围绕房地产市集的战术不断发力，央行降准。建议不雅望。
锌。11月28日沪锌主力跌0.15%，报23565元/吨，夜盘涨1.42%，报23915元/吨，LME锌涨0.46%，报2944.0好意思元/吨。短期看低库存的问题难以获得措置，社库回来10万吨的安全库存水平可能要看向一季度。在矿供应弥散和冶真金不怕火端高利润的刺激下，环保及疫情只是是连累了增产的节律，供应端增量存较强预期，锌价上方空间相对有限，中永远依旧防守偏理想路对待，短期关怀宏不雅情谊变化。
铅。11月28日沪铅主力跌0.45%，报15595元/吨，夜盘涨0.22%，报15640元/吨，LME铅跌0.52%，报2111.0好意思元/吨。再生端利润较好，放量仍有空间，受疫情影响换电需求有所回落，基本面总体冉冉转弱，下方撑抓主要在于出口窗口的开放弥补了部分需求，同期现货处于大贴水的情状，抓货商交仓意愿显豁，导致阶段性的散单偏紧，短期沪铅或防守高位摇荡，策略上建议反弹抛空。
农产物:链接抄作南好意思干旱天气，隔夜CBOT豆类全体走强
油脂。昨日白昼受阿根廷大豆好意思元计算影响，油脂市集一度大幅下落，尤其豆油跌幅较大。但昨昼夜盘国内油脂奉陪好意思豆反弹，市集将焦点再度转向南好意思干旱天气。受干旱天气影响，近期巴西大豆播撒经由显豁放缓，过时于往年同期水平，而阿根廷大豆播撒经由更是只消旧年同期的一半水平。预测当天油脂市集从头走强。
豆粕/菜粕。豆粕现货价钱运转松动。近期入口大豆渊博到港，现货价钱承压，后续几周预测入口大豆到港周均270万吨以上，因此豆粕后续供应将渐渐转为宽松。国外方面，阿根廷抓续干旱，巴西教养则相比顺利需链接关怀拉尼娜对南好意思大豆教养的影响。建议逢高作念空。
鸡蛋。从现货层面看，四季度寰宇新开产蛋鸡产能偏少，春节前又将迎来淘汰鸡出栏岑岭，在产蛋鸡存栏全体趋于下降，11月中旬后元旦、春节双节前备货季开启，现货价钱大要率将链接防守强势，但来岁1月运转国内新开产蛋鸡数目将边缘递加以及春节后是需求淡季，现货价钱要点将冉冉下移；从期货层面看，固然 1月合约反应了春节后鸡蛋落价的预期，但高基差以及高资本对盘面价钱造成较强撑抓，从估值上看01合约向下已基本莫得空间，而且咱们倾向于现货在1月份的最终跌幅大要率将不足现时盘面跌幅，最终期现回来的形式大要率将是期货向现货回来，操作上以逢回调作念多的想路对待，同期要审视操作节律，不建议追涨。
生猪。中短期看，集团场为完成年度出栏缱绻，加速出栏节律，散户出栏积极性也有所增强，短期生猪供应加多，但需求受疫情影响，进展疲弱，固然跟着寰宇气温下降以及节沐日相近，需求端有好转预期，但现时各地管控升级，市集对今年度旺季需求存疑，后期需抓续关怀宰杀量以及出栏体重的变化情况；永眺望，跟着母猪产能以及生产成果普及，来岁生猪供应量将冉冉加多，重迭年后又能迎来需求淡季，预测猪价要点将冉冉下移。
苹果。昨日苹果期价小幅高涨。一方面近期国内一系列对疫情防控措施的优化有助于提振市集关于需求规复的信心，但另一方面本色需求仍疲再加上后续库存量或有链接普及的可能。因此，预测近期苹果期价将偏摇荡走势。操作上，暂时以不雅望为主。
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