本年3月开云kaiyun官方网站，当智驾决策提供商地平线（Horizon Robotics）向港交所递交招股书时，其首创东说念主兼CEO余凯曾发过一条一又友圈：““This is not the end. It is not even the beginning of the end. But it is, perhaps, the end of the beginning（这不是收尾。这致使不是收尾的开动。但这也许是开动的收尾）”

时候鼓舞到2024年10月8日，当港交所网站挂出地平线PHIP版招股书时，这个“开动”终于要收尾了：慎重通过港交所聆讯的地平线，行将踏入港股商场。

2015年5月，曾一手创办百度深度学习探求院的余凯慎重去职，于当年7月创立了东说念主工智能芯片企业地平线，向行业客户提供芯片+算法+器具链的齐全惩办决策。

在不到十年时候内，地平线的软硬一体惩办决策已获取27家OEM（42个OEM品牌）继承，当今装备的车型有290款车型。字据灼识盘问的而已，自2021年起，按惩办决策总装机量打算，地平线成为首家且每年均为最大的提供前装量产的高档接济驾驶和高阶自动驾驶惩办决策的中国公司。

强敌林立，软硬齐要捏

在汽车商场已进入智能化比拼确当下，中国智驾决策供应商靠近的“内忧外祸”，强度之大是前所未有的。

一方面，非论是智能座舱的车机芯片，如故自动驾驶用到的智驾芯片，高端车型基本如故依赖于高通、英伟达等外商的居品。从蔚小理、腾势、极氪等品牌宣传自家高端新能源车时，总会提到车机芯片用了高通XXXX、智驾芯片用了英伟达YY系列等就能感受一二。

另一方面，在国际生意受到制约、芯片急需国产替代的大配景下，国产智驾芯片也在不竭发力。非论是走自研路子的车企居品，如华为的昇腾芯片、蔚来的神玑芯片、小鹏的图灵芯片，如祖国内芯片厂商如地平线、黑芝麻智能、芯驰科技、寒武纪等，齐争相在这条赛说念中霸占身位。

在2023年及2024年上半年惩办决策装机量上，地平线也曾成为中国脉土OEM最大高档接济驾驶惩办决策提供商，高阶智驾商场份额仅次于英伟达，而它如今亦然原土芯片厂商中步子最为激进、转型最大的。

在2021年在谈到地平线的定位时，地平线首创东说念主兼CEO余凯还曾这么形容：“地平线就杰出于英特尔，是专注于为智能汽车提供脑力的。”

而到了2024年，他也曾将地平线形容为“披着芯片外套的软件公司”，从“芯片到软件到东说念主工智能算法一气呵成”。也即是说，这家芯片起家的企业，如今把下贱决策供应商的单也抢了。

按照余凯的说法是，一家公司必须先有关于软件欺诈场景、用户需求的深化相识，才智将好的硬件作念出来。“芯片是为了齐全软件的意图，软件才是中枢。”

相干于海外强敌，地平线的一大上风是求实且无邪。比如来自以色列Mobileye，一向宝石黑盒委派智驾决策，不让车企构兵更深层的代码，因此无法字据车型现实需求进行修改和定制化。而地平线在委派芯轻细就遴荐开源，允许车企字据自己需求，对代码和居品进行修改，这便极大优化了客户体验。

另外，如今国内新能源车迭代速率飞升，一款车从立项到上市，周期不错从昔时的48个月压缩到14致使12个月，这就对智驾决策商的互助才略提议了极高条目。而地平线的另一大上风恰是高效，它会派出挑升的团队进场互助车企，这极少就曾受到理思汽车的奖饰。

插足巨大，何时能扭亏？

跟着功绩的畛域性增长，地平线也缓缓征战起行业教学者地位。2021年、2022年、2023年，公司差别录得收入约东说念主民币4.67亿元、9.06亿元、15.52亿元，年复合增长率达82.3%；2024年上半年，公司录得收入约东说念主民币9.35亿元，同比增长151.6%。

但与此同期，地平线依然未解脱蚀本所在。招股书清楚，2021—2023年，地平线净蚀本差别为20.64亿元、87.2亿元、67.39亿元。字据招股书的讲明，净蚀本主若是由于“增强关键中枢时候而产生的大额研发开支以及优先股过火他金融欠债的公允价值变动”。

在竞争尖锐化的智驾赛说念上，在时候立异上的速率一朝失去上风，就有角落化的危机。

多家车企自研芯片的效劳也曾赓续落地，特斯拉、华为齐在作念芯片+算法系统打包的居品，以大疆+德州仪器为代表的软硬件整合系统，也在赶紧霸占中低阶车型商场，缓缓成为好多车企的首选。

前不久将小鹏汽车自动驾驶灵魂东说念主物吴新宙挖去的英伟达，也曾扩大了中国的自动驾驶团队，翌日梗概率也要作念“芯片+智驾系统”的打包决策。

留给地平线的政策，似乎只消按捺提速，靠加速立异来甩开敌手。而这些，离不开广泛的研发开支。

2021—2024年上半年，地平线的研发开支差别为11.44亿元、18.8亿元、23.66亿元、14.2亿元，差别占总收入的245%、207.6%、152.5%和151.9%。限度2023年底，地平线全职研发团队1478东说念主，占举座职工总和的71.5%。从短期来看，它的财务数字依然很难乐不雅起来，只可靠按捺融资来看守前进的能源。

在慎重登陆港股商场后，地平线能否借助成本商场的力量，在芯片居品还没能撑起盈利大梁确当下，稳住智驾系统的商场，最终齐全扭亏为盈？南齐·湾财社将不竭跟进。

 

采写：南齐·湾财社记者 胡雯雯开云kaiyun官方网站